Listautumisikkuna on auki – valmistelut kannattaa aloittaa nyt

Listautumismarkkina on herännyt vahvasti henkiin parin vuoden hiljaiselon jälkeen. Talousympäristö on jälleen otollinen listautumisille, sillä keskeiset indikaattorit ovat vihreällä ja kasvun edellytykset kunnossa. Globaalisti vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä listautumisten määrä nousi vuodentakaisesta noin 20 prosenttia¹ ja kerättyjen pääomien määrä noin 90 prosenttia¹. Lisäksi osakemarkkinoiden volatiliteetti on matalalla ja sijoittajilla on enemmän halukkuutta riskinottoon. Merkit viittaavatkin siihen, että ensi vuodesta tulee listautumismarkkinoilla aktiivinen.

Euroopassa elpymisen merkkejä alkoi näkyä sääntelyuudistusten myötä ja makrotalouden mittareiden parantuessa. Euroopassakin kerättyjen pääomien määrä kasvoi viimevuotisesta lähes viisinkertaiseksi¹, mikä kertoo sijoittajien kasvavasta kiinnostuksesta. Keskeisenä erona vuoden 2021 listautumisbuumiin sijoittajat kohdistavat nyt enemmän huomiota yhtiöiden fundamentteihin, kuten vakavaraisuuteen, kassavirtaan ja kannattavuuteen. Ensi aallossa listalle päätyvät etabloituneet toimijat, mutta kasvuyhtiöt seuraavat nopeasti perässä. Yhtiöiden valuaatiot ovat vielä maltillisia, minkä vuoksi meneillään on myös useita dual trackeja, joissa yhtiön myyntiä pohditaan vaihtoehtona listautumiselle.

Erityisen vilkas listautumismarkkina on ollut Ruotsissa, joka näyttää listautumisissa mallia koko Euroopalle. Viime aikoina monet ruotsalaisyhtiöt ovat nousseet Euroopan merkittävimpien listautujien joukkoon, ja maan osuus koko Euroopassa kerätyistä pääomista on kasvanut selvästi. Ruotsin aktiivisuus vahvistaa myös mielikuvaa Pohjoismaista pääomasijoittajavetoisten listautumisten moottorina.

Suomessakin listautumisikkunan avautumisesta on saatu tuoretta evidenssiä Postin ja Cityvaraston listautumisten toteuduttua lokakuussa ja Frameryn ilmoitettua äskettäin listautumisaikeistaan. Sekä Postin että Cityvaraston annit ylimerkittiin, mikä on rohkaisevaa tulevia listautumisia ajatellen.

Listautumisen valmistelut kannattaa aloittaa saman tien, jotta projektissa voidaan edetä ripeästi oikean hetken koittaessa. Ytimekäs ja vakuuttava sijoittajatarina eli equity story on keskeinen elementti, ja sen tulee olla sopusoinnussa yhtiön lukujen kanssa. Listautumista edeltävät sijoittajatapaamiset ovat niin ikään tärkeitä, sillä niissä saatu palaute auttaa yhtiötä kiteyttämään sijoittajatarinan vakuuttavaan muotoon.

Yhtiön teknistä listautumisvalmiutta rakennetaan etenkin IPO readiness -kartoituksessa, ja yhtiön kannattaa ennen kaikkea panostaa ajoissa taloudelliseen raportointiin ja sen riittävään resursointiin. Listayhtiön arjessa sijoittajille ja yleisölle tulee pystyä tuottamaan taloudellista dataa nopeasti ja luotettavasti, ja näiden kyvykkyyksien rakentamiseen on hyvä varata riittävästi aikaa.

Viestintäkin on tärkeä osa listautumisprojektia. Yhtiön tunnettuutta niin yleisön kuin instituutioiden suuntaan on hyvä rakentaa pitkäjänteisesti – miksi yhtiö on kiinnostava? Ansaittu media on edelleen keskeinen tunnettuuden väline, mutta yhtiö voi hyödyntää harkitusti myös moderneja viestinnän kanavia, kuten somea ja podcasteja. Listautuminen antaa oivallisen tilaisuuden myös yhtiön brändin kirkastukseen.

Listautuminen on yhtiölle tiivis mutta antoisa projekti, ja se tuo yhtiön julkisuuden valokeilaan. Keskeistä onnistumisen kannalta ovat myös hyvät ja kokeneet neuvonantajat, jotka tukevat yhtiötä läpi koko listautumisprosessin. Samalla on tärkeää muistaa, että listautuminen ei ole päätepiste vaan osa yhtiön kasvutarinaa. Yhtiön prosessit ja käytännöt hioutuvat lopulliseen muotoonsa listayhtiön arjessa, ja matka jatkuu eteenpäin kohti uusia haasteita ja mahdollisuuksia.

Jos aiheesta heräsi kysyttävää, Capital Markets -tiimimme keskustelee mielellään kanssanne lisää.

¹ EY Global IPO Trends Q3/2025